经济整体见底趋稳 无锡16mn钢管需求难以大幅回升

       自5月下旬国务院常务会议定调“把稳增长放在更加重要的位置”之后，国家各项刺激消费和投资的政策密集出台，随着各项宏观调控措施相继发挥政策效应，三季度后期国内市场需求形势有所好转，8月份我国房地产、新开工项目、铁路投资增速均环比出现回升，9月份PMI、固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售总额、出口、M2等多项数据增速均环比明显回升，显示出我国经济已经开始见底趋稳。经济回暖带动钢材需求的阶段性好转，尤其是铁路等基建投资的加快对钢材需求形成明显的拉动作用，国内钢市供求关系得到阶段性改善。近期国务院、发改委相关领导纷纷表态，要确保完成今年铁路投资计划。2012年全国铁路固定资产投资计划总规模为6300亿元，其中基本建设投资5160亿元。

     今年前三季度，全国铁路系统共完成固定资产投资3441.5亿元，基础设施建设完成2920.5亿元。这意味着今年四季度铁路固定资产投资将要完成2858.5亿元，完成基础设施建设投资2239.5亿元。四季度的需求形势有望略好于三季度。目前全球经济形势仍然低迷，我国经济也只是见底企稳，四季度经济期望值难以过高，目前主流经济学家预测四季度经济增速也就是在7.8%，2012年全年中国经济增速最新的预测IMF是7.8%，世界银行是7.7%。这是我国经济增速自2000年以来首次低于8%。 近期国家发改委批准的项目以及各地方政府出台的大规模刺激计划大多还只停留在规划层面，目前成效还是甚微，资金及资源的制约因素将使得政策效应大打折扣。而进入到冬季以后北方市场将进入又一个周期的季节性需求萎缩阶段，钢材用量势必受到影响。今年北方地区钢贸商冬储意愿普遍不强，北方钢厂冬季合同组织将面临压力。

    2、厚壁钢管企业仍有强烈的增产冲动

    今年钢材价格下跌持续的时间之所以这么久，与厚壁钢管钢厂减产不积极有一定的关系。今年钢价在4月份开始下跌，6月份我国粗钢日均产量还在200万吨以上，直到8月份才减至189万吨，但9月份随着钢价的反弹，粗钢日均产量又回到190万吨以上。10月上中旬钢协统计的粗钢日均产量进一步上升。目前我国粗钢产能已达到9亿吨，粗钢产能利用率在75%左右。即使粗钢日均产量达到200万吨，年化粗钢产能利用率也就是在81%左右，对于钢厂来说很容易实现。在产能过剩严重的形势下，只要稍有利润空间，钢厂增产的意愿仍较为强烈。如果国内粗钢日均产量恢复到200万吨以上，对钢价又将形成巨大压力。

    3、货币政策难以进一步宽松，钢材市场资金面难有实质改善

    1-9月我国信贷规模已达到11.73万亿元，预计全年将超过15万亿，远超去年12.8万亿的信贷规模。9月底M2增速达到14.8%，创出去年7月份以来的新高，超过了央行年初制订的14%的年度目标。而在美国推出QE3之后，人民币升值预期再次升温，国际热钱再次流入。9月份外汇占款净增1306.8亿元，扭转了此前两个月下降的趋势。专家预测，10月份外汇占款规模可能净增2000亿元以上。国内市场资金流动性已出现显著改善，央行后期货币政策进一步放松的可能性已经不大。就钢铁行业来看，当前资金面并没有出现实质改善的迹象。近期涉及银行与钢贸商、担保公司等的金融借贷案件明显增加，钢贸商传统的联保互保、质押的融资模式已经失效，银行对钢贸企业普遍限贷，钢贸商资金仍处于相当紧张的状况。而钢铁企业今年前八月处于全行业亏损的局面，多数钢厂应收账款、财务费用相比往年大幅上升，也普遍面临较大的资金压力。近期中国银行间市场交易商协会召集各家主要承销商召开相关研讨会，会议再度警示钢铁、光伏行业风险。预计短期银行对于钢铁行业的贷款仍会相当谨慎，钢材市场16mn厚壁钢管面仍难有明显改善。

    4、原材料价格进一步上涨动力不足

    铁矿石价格自9月中旬以来持续上涨，62%品位进口矿价从9月初的90美元/吨上涨到目前的120美元/吨，上涨幅度超过30%。随着矿价的上涨，国内前期停产的中小矿山也迅速恢复生产，9月份我国铁矿石原矿产量达到12906万吨，同比增长20.3%，环比增长10.7%，单月产量创下历史新高。9月份我国铁矿石进口量为6501万吨，较8月份增加256万吨，创今年新高。9月份铁矿石原矿年化产量15.5亿吨，进口矿年化量8亿吨，足以支撑8亿吨的生铁产量。从短期看，考虑到近期国内钢厂粗钢产能释放逐步加快，钢厂对原材料的补库力度加大，另外十八大期间国内部分中小煤矿、铁矿将关停，预计短期国内铁矿石、焦炭等原材料价格将稳中有涨。但从中长期来看，全球经济复苏缓慢，钢铁市场需求疲弱，铁矿石、焦炭供应充足，价格整体走势难以乐观。

    5、钢铁企业出口形势仍较为严峻

    近几个月由于国际国内价差较大，

16mn厚壁钢管企业积极出口，出口量处于相对较高水平。9月份我国出口钢材514万吨，同比增加94万吨，增长22.3%。1-9月份我国出口钢材4085万吨，同比增加365万吨，增长9.8%。1-9月份我国净出口钢材3042万吨，同比增加522万吨，增长19.9%。9月份以来国内钢价出现上涨，但国际钢市依然疲软，国内外价差迅速缩小，国内钢厂出口积极性减弱。而由于需求的持续低迷，国际钢铁企业纷纷减产、减员，欧洲的状况尤为明显，国际贸易保护主义再度抬头，除欧美地区外，新兴市场对我国反倾销调查的案件也开始增多，后期我国钢材出口形势依然严峻。